Wojciech Balczun
Ministerstwo Aktywów Państwowych, ul. Krucza 36/Wspólna 6, 00-522 Warszawa, tel. +48 222 500 122
www.gov.pl/aktywa-panstwowe
BM.I.053.110.2026
IK: 1233140
Warszawa, 07 maja 2026 r.
Pan
Włodzimierz Czarzasty
Marszałek Sejmu
Rzeczypospolitej Polskiej
Szanowny Panie Marszałku,
poniżej udzielam odpowiedzi na interpelację K10INT16500, Pani Olgi Ewy Semeniuk -
Patkowskiej, Posłanki na Sejm RP z dnia 15 kwietnia 2026 r., w sprawie wyników
finansowych oraz efektywności zarządzania spółkami Skarbu Państwa w kontekście
deklaracji o "cudzie gospodarczym".
Na wstępie przypominam, że zgodnie z obowiązującym porządkiem prawnym Skarb
Państwa, jako akcjonariusz, posiada uprawnienia wynikające z praw korporacyjnych, które
są ściśle określone w przepisach prawa, w szczególności w ustawie z dnia 15 września
2000 r. Kodeks spółek handlowych (t.j. Dz.U. z 2024 r. poz. 18 z późn. zm.) oraz
statucie/umowie spółki, natomiast ich realizacja jest pochodną wielkości posiadanego
pakietu akcji/udziałów w danej spółce.
W przypadku spółek publicznych dodatkowo odbywa się to w oparciu o przepisy ustawy
z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. z 2024 r. poz. 722
z późn. zm.) oraz ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz
o spółkach publicznych (t.j. Dz. U. z 2025 r. poz. 592). Emitenci papierów wartościowych
dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym są obowiązani zapewnić posiadaczom
papierów tego samego rodzaju, w takich samych okolicznościach, jednakowe traktowanie.
Wszelkie kwestie związane z prowadzeniem spraw spółki niezastrzeżone powszechnie
obowiązującymi przepisami prawa lub postanowieniami statutu dla walnego
zgromadzenia/zgromadzenia wspólników lub rady nadzorczej należą do kompetencji
zarządu. Żaden akcjonariusz (w tym Skarb Państwa) ani też walne
zgromadzenie/zgromadzenie wspólników, czy też rada nadzorcza nie mogą wydawać
wiążących poleceń zarządowi w tym zakresie.
Jednocześnie informuję, że zarówno szczegółowe wyniki finansowe spółek z udziałem
Skarbu Państwa, jak i zmiany w ich organach są dostępne na stronie internetowej
Ministerstwa Sprawiedliwości, pod adresem: https://ekrs.ms.gov.pl. Wszyscy
zainteresowani mogą wyszukać i pobrać dokument finansowy podmiotu zarejestrowanego
w Krajowym Rejestrze Sądowym i uzyskać stosowne dane, przy czym należy pamiętać,
że sprawozdania finansowe publikowane są po ich zatwierdzeniu.
Odnosząc się do kwestii wpływu spółek z udziałem Skarbu Państwa na gospodarkę Polski,
trzeba zwrócić uwagę na fakt, że spółki Skarbu Państwa działają w kluczowych sektorach
gospodarki, m.in. sektorze energetycznym, paliwowym, bankowym, ubezpieczeniowym.

-- 1 of 5 --

Łączna kapitalizacja notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych spółek dla których
Skarb Państwa jest przedsiębiorcą dominującym w rozumieniu art. 4 pkt 3 ustawy z dnia
16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów, wynosi aktualnie (stan na dzień
23 kwietnia 2026 r.) 546 mld zł. Kapitalizacja ta stanowi ponad 43% wartości indeksu WIG
spółek krajowych. W indeksie WIG20, w skład, którego wchodzą największe i najbardziej
płynne spółki polskiej giełdy, jest 8 podmiotów, a ich udział w wartości indeksu wynosi
blisko 60%.
Spółki Skarbu Państwa (dalej: SSP) notowane na rynku regulowanym prowadzą działalność
na skalę międzynarodową i są czołowymi przedsiębiorstwami w danym sektorze na rynku
Europy Środkowej (np. PKN Orlen) lub całej Unii Europejskiej (Grupa Azoty, KGHM).
Pomimo niewielkiej liczby spółek o potencjale wpływu na gospodarkę, w niektórych
sektorach ich udział przekracza 50% i ich rola jest kluczowa. Najważniejsze z nich to sektor
energetyczny, sektor finansowy i sektor wydobywczy.
W określonych warunkach SSP pełnią istotne funkcje w gospodarce, w szczególności:
 gwarant bezpieczeństwa gospodarczego (dostęp do strategicznych surowców
i produktów w sytuacji zaburzeń w łańcuchach dostaw);
 utrzymanie strategicznej infrastruktury (przesył i dystrybucja energii);
 najwięksi pracodawcy w kraju, co w okresach kryzysowych może mieć wpływ
na stabilność zatrudnienia;
 realizacja projektów inwestycyjnych o dużym stopniu ryzyka, chociażby
wynikających ze zobowiązań statutowych, których nie podjąłby się sektor prywatny
z uwagi na różne uwarunkowania (poziom ryzyka, oczekiwana stopa zwrotu).
Inwestycje SSP są często realizowane w sektorach wrażliwych dla gospodarki,
takich jak dynamicznie zmieniający się sektor elektroenergetyczny, zmniejszając
lukę infrastrukturalną i technologiczną;
 stanowią instrument oddziaływania na rynek i gospodarkę, wykorzystywany
w trudnych okresach dekoniunktury, będących efektem kryzysów finansowych,
zagrożeń epidemiologicznych czy materializacji ryzyk geopolitycznych.
W krajowym sektorze bankowym udział Skarbu Państwa w aktywach stanowi aktualnie
wg Komisji Nadzoru Finansowego 42,1%. Krajowy sektor bankowy, stanowiący kluczowy
element polskiego systemu finansowego, pozostaje odporny na szoki wywołane
zewnętrznymi zjawiskami gospodarczymi. Banki wykazują wysoką zdolność do absorpcji
strat nawet w pesymistycznych scenariuszach makroekonomicznych. W czasie ostatnich
kryzysów polski system bankowy nie generował istotnych zagrożeń dla stabilności
finansowej. W kontekście roli państwa w sektorze bankowym warto zwrócić uwagę,
iż sytuacja kryzysu dobrze obrazuje uwarunkowania powiązań kapitałowych banków
krajowych z bankami zagranicznymi oraz realizowaną polityką właścicielską, która może
sprzyjać koncentracji na działalności krajowej (kraju macierzystego), wobec ograniczania
działalności transgranicznej prowadzonej w innych krajach.
Istotnym dla rozwoju krajowej gospodarki pozostaje wkład fiskalny spółek, obejmujący
wpływy z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych (CIT), podatku od towarów
i usług (VAT), a także podatków sektorowych i specyficznych, w tym akcyzy oraz podatku
od wydobycia niektórych kopalin. Odnośnie, kluczowych dla rozwoju gospodarczego kraju
inwestycji, realizowanych przez Spółki pozostające w nadzorze Ministerstwa Aktywów
Państwowych, obecnie wydają się być inwestycje przeprowadzane przez Grupę ORLEN.
Przykładem inwestycji fundamentalnych dla rozwoju kraju mogą być te realizowane przez
Grupę ORLEN, jako zintegrowanego koncernu multienergetycznego, który obejmuje swoją
działalnością cały łańcuch wartości w kluczowych sektorach gospodarczych: paliwowym,
gazowym i energetycznym.
Strategia Grupy ORLEN do 2035 roku zakłada program inwestycyjny o wartości 380 mld zł.
Kluczowe inwestycje Grupy ORLEN wpływające na rozwój gospodarki:
1. Inwestycje w 12,8 GW mocy OZE wspierane inwestycjami w wielkoskalowe magazyny
energii (BESS) do 1,4 GW mocy.

-- 2 of 5 --

− Baltic Power – po zakończeniu budowy morskiej farmy wiatrowej o mocy około
1,2 GW będzie ona wytwarzać do 4 TWh energii elektrycznej rocznie, co stanowi
3% obecnego zapotrzebowania Polski. Baltic Power rozpocznie eksploatację pod
koniec 2026 roku. Planowana jest również budowa mocy offshore wind w dwóch
kolejnych obszarach: tzw. Baltic West i Baltic East.
2. Inwestycje w jednostki gazowo parowe CCGT o mocy zainstalowanej 4,3 GW
do 2035 r. niezbędne do bilansowania krajowego systemu w okresach niskiej produkcji
z OZE. W tym:
− CCGT Grudziądz o mocy 563 MWe netto.
− CCGT Ostrołęka o mocy 745 MWe netto.
3. Inwestycje w rozwój energetyki jądrowej opartej na małych, modułowych reaktorach
SMR-y.
− Do roku 2035 Grupa ORLEN planuje inwestycje w przynajmniej dwa SMR-y
o łącznej mocy 0,6 GW. Obecnie trwają przygotowania do budowy pierwszego
reaktora BWRX-300 w Europie – we Włocławku. SMR stanie się stabilnym
uzupełnieniem miksu i jednym z fundamentów niskoemisyjnego systemu
energetycznego przyszłości.
4. Inwestycje w zwiększenie produkcji gazu ze złóż w kraju i za granicą (głównie
w Norwegii) do 12 mld m³ rocznie.
− Norweski Szelf Kontynentalny to kluczowy obszar, z którego gaz trafia do Polski
przez Baltic Pipe.
5. Inwestycje dotyczące rozbudowy Podziemnego Magazynu Gazu Wierzchowice.
− PMG Wierzchowice to największy w Polsce obiekt wykorzystujący jako pojemność
magazynową dawne złoże gazu ziemnego. W wyniku rozbudowy pojemność
czynna PMG Wierzchowice wzrośnie o 800 mln m3 z obecnych 1,3 mld m3
do 2,1 mld m3. Oznacza to zwiększenie możliwości krajowego systemu
magazynowania aż o jedną czwartą.
6. Inwestycje dotyczące zwiększenia efektywności przetwarzania ropy naftowej.
− Projekt HBO (Hydrokrakingowego Bloku Olejowego) – instalacja będzie
produkować rocznie ponad 400 tys. ton baz olejowych grupy II oraz kilkadziesiąt
tysięcy ton półproduktów paliwowych.
7. Inwestycje w segmencie petrochemicznym.
− Projekt Nowa Chemia zwiększy produkcję wysokomarżowych chemikaliów
niezbędnych w przemyśle samochodowym, budowlanym czy medycznym,
redukując zależność od importu. Inwestycja zakłada budowę do 2029 r., instalacji
do produkcji olefin, która będzie w stanie wytwarzać 740 tys. ton etylenu rocznie.
8. Inwestycje sieci dystrybucyjnych energii elektrycznej i gazu o łącznej wartości
60 mld zł.
− Energa S.A. z Grupy ORLEN intensywnie unowocześnia infrastrukturę,
wykorzystując środki z KPO i systematycznie zwiększając jej przepustowość.
W 2025 r. przyłączono 62 tys. nowych odbiorców oraz 1 GW instalacji
odnawialnych, a decyzje przyłączeniowe dla kolejnych 2,5 GW tworzą stabilny
fundament dla dalszego rozwoju OZE i nowych mocy wytwórczych.
9. Inwestycje w rozwój technologii wodorowych.
− Do 2035 r. Grupa ORLEN planuje wykorzystywać wodór niskoemisyjny
i odnawialny produkowany w kraju, jak i importowany. W Polsce planowana jest
budowa elektrolizerów o łącznej mocy 200 - 400 MW, które posłużą do produkcji
wodoru RFNBO na potrzeby dekarbonizacji produkcji rafineryjnej, zastępując
obecnie produkowany wodór z gazu ziemnego.
10. Inwestycje w elektromobilność poprzez dostarczenie ponad 1 TWh energii do EV.

-- 3 of 5 --

Z kolei przykładem inwestycji kluczowych dla gospodarki Polski, jak i gospodarki
europejskiej w sektorze wydobywczym są realizowane przez Grupę KGHM, tj. trzy nowe
szyby górnicze:
 GG-2 „Odra”,
 Retków,
 Gaworzyce,
które pozwolą w długoterminowej perspektywie zapewnić odpowiedni strumień
koncentratu i utrzymać poziom produkcji na takim poziomie, żeby wykorzystać zdolności
produkcyjne hut Grupy Kapitałowej Spółki w perspektywie długoterminowej. Spółka,
wychodząc naprzeciw oczekiwaniom rynku krajowego i światowego prowadzi również
intensywne działania w zakresie udostępniania kolejnych partii złoża miedzi oraz budowy
infrastruktury do ich sczerpania.
Podkreślić należy, że rozpoczęcie inwestycji w nowe szyby przez KGHM S.A. to istotny
projekt inwestycyjny dla całej polskiej gospodarki i to nie tylko w perspektywie następnych
lat. Miedź to niezbędny surowiec dla przeprowadzenia transformacji energetycznej
i budowy nowoczesnej gospodarki. Przedsięwzięcie to wpisuje się również w proces
local content.
Kolejnym sektorem ze znaczącym udziałem, spółek z grupy należącej do Skarbu Państwa,
o silnym wzroście inwestycyjnym jest sektor zbrojeniowy. Każda inwestycja realizowana
przez podmioty o profilu zbrojeniowym w celu zwiększenia możliwości produkcyjno-
obsługowo-naprawczych jest kluczowa dla rozwoju gospodarczego kraju.
Do kluczowych inwestycji dla rozwoju gospodarczego kraju należą również podejmowane
przez spółkę Poczta Polska S.A. działania, które wzmacniają infrastrukturę logistyczną
państwa oraz zapewniają ciągłość realizacji usług pocztowych o charakterze powszechnym.
Odnosząc się do kwestii potencjalnych zagrożeń dla kluczowych spółek Skarbu Państwa,
należy wskazać podejmowane wysiłki w celu eliminacji tych zagrożeń. Przykładami takich
działań, przynoszących pozytywne efekty, może być program naprawczy realizowany
w Grupie Azoty S.A. W tym przypadku należy podkreślić, że jest on realizowany pomimo
występujących również obecnie negatywnych zjawisk na rynku nawozów. Europejscy
producenci nawozów konkurują z producentami spoza Unii Europejskiej, którzy korzystają
z niższych kosztów energii, nie ponoszą porównywalnych kosztów emisji oraz funkcjonują
w mniej restrykcyjnych ramach regulacyjnych. Dodatkowo, napięcia na rynku
międzynarodowym, w szczególności sytuacja na Bliskim Wschodzie, w tym blokada
Cieśniny Ormuz, powodują ograniczenia logistyczne oraz związane z nimi wahania cen
surowców energetycznych, w tym gazu ziemnego – kluczowego surowca do produkcji
nawozów.
Drugim podmiotem, którego trudna sytuacja może mieć wpływ na gospodarkę kraju jest
Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. Zaniedbania w jej transformacji w poprzednich okresach
oraz niekorzystane zmiany na rynku węgla koksowego i koksu spowodowały obecną
niekorzystną sytuację finansową. Podjęte, poczynając od 2025 roku działania o charakterze
restrukturyzacyjnym, jak zmiany otoczenia prawnego Spółki prowadzą do ustabilizowania
tej sytuacji.
Odnosząc się do kwestii dotyczących doboru członków organów spółek pozostających
w nadzorze MAP, należy podkreślić, że proces ten reguluje przede wszystkim ustawa z dnia
16 grudnia 2016 r. o zasadach zarządzania mieniem państwowym (t.j. Dz. U. z 2026 r., poz.
373). W zakresie osób wskazywanych przez Ministra Aktywów Państwowych, szczegółowe
regulacje zawarte są w zarządzeniu Ministra Aktywów Państwowych z dnia 2 lipca 2024 r.
w sprawie zasad i trybu doboru kandydatów wskazywanych przez Ministra Aktywów
Państwowych na członków organów nadzorczych i zarządzających. Wskazywanie tych osób
zostało oparte o nowe standardy, kluczowe znacznie w naborze mają kompetencje:
kwalifikacje, umiejętności i doświadczenie, zróżnicowanie kompetencji rad jako zespołów
(wprowadzono macierze kompetencji, które służą do uporządkowanej oceny kandydata
i organu).

-- 4 of 5 --

Członkowie zarządów spółek z udziałem Skarbu Państwa są, co do zasady, powoływani
przez rady nadzorcze tych spółek, po przeprowadzeniu konkurencyjnych postępowań,
co odpowiada wymogom przywołanej powyżej ustawy. Przygotowany przez Ministra
Aktywów Państwowych, a wydany przez Prezesa Rady Ministrów Kodeks dobrych praktyk
nadzoru właścicielskiego podkreśla, jak ważny jest właściwy dobór kadr zarządzających
nakierowanych na obiektywną ocenę kompetencji.
Z poważaniem
Wojciech Balczun
Minister
dokument podpisany elektronicznie
1253067.4701225.3743465
Do wiadomości:
Kancelaria Prezesa Rady Ministrów

-- 5 of 5 --