Interpelacja w sprawie załamania kursu akcji PKP Cargo SA w wyniku nieetycznych działań wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej i niedawnego prezesa PKP Cargo SA

Interpelacja nr 14333

do ministra infrastruktury

w sprawie załamania kursu akcji PKP Cargo SA w wyniku nieetycznych działań wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej i niedawnego prezesa PKP Cargo SA

Zgłaszający: Maciej Małecki, Dariusz Matecki, Wojciech Michał Zubowski

Data wpływu: 21-12-2025

Szanowny Panie Ministrze,

wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej PKP Cargo SA Marcin Wojewódka, pełniący niedawno obowiązki prezesa PKP Cargo SA (od kwietnia do grudnia 2024 r.), a do niedawna także funkcję wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej tej spółki, w dniach 10-11 grudnia 2025 r. dokonał serii transakcji giełdowych na akcjach PKP Cargo, które wywołały poważne kontrowersje oraz gwałtowną reakcję rynku. W środę 10 grudnia, w trakcie sesji giełdowej, sprzedał on około 91,7 tys. akcji spółki po średniej cenie 12,56 zł za sztukę, po czym jeszcze tego samego dnia odkupił identyczną liczbę akcji po średniej cenie 11,53 zł.

W rezultacie tych działań kurs akcji PKP Cargo SA w ciągu jednej sesji uległ gwałtownemu załamaniu, chwilowo tracąc około 18-20% wartości, by następnego dnia – po ujawnieniu informacji o ponownym zakupie akcji – równie gwałtownie odbić o około 9-10%. Na opisanych transakcjach pan Marcin Wojewódka osiągnął natychmiastowy zysk rzędu blisko 100 tys. zł, stanowiący różnicę między przychodem ze sprzedaży a kosztem odkupu akcji.

Sekwencja tych zdarzeń wywołała poważne zaniepokojenie wśród uczestników rynku kapitałowego. Nagła wyprzedaż znaczącego pakietu akcji przez osobę pełniącą kluczowe funkcje w organie zarówno zarządzającym, jak i nadzorczym spółki została przez inwestorów odebrana jako sygnał potencjalnych, nieujawnionych problemów PKP Cargo, co doprowadziło do paniki i masowego pozbywania się akcji spółki przez innych akcjonariuszy. Informacja o ponownym zakupie akcji przez pana Wojewódkę została podana do publicznej wiadomości dopiero po zamknięciu środowej sesji giełdowej, w efekcie czego rynek mógł zareagować na nią dopiero następnego dnia. Taki przebieg wydarzeń doprowadził do pojawienia się oczywistych zarzutów dotyczących możliwej manipulacji kursem akcji lub wykorzystania przez osobę uprzywilejowaną informacji poufnych kosztem inwestorów indywidualnych.

Komisja Nadzoru Finansowego zapowiedziała niezwłoczne zbadanie wskazanych transakcji pod kątem zgodności z przepisami rozporządzenia MAR (Market Abuse Regulation), w szczególności w zakresie zakazu wykorzystywania informacji poufnych oraz manipulacji na rynku finansowym.

W odpowiedzi na narastające oburzenie opinii publicznej, w czwartek 11 grudnia 2025 r., a więc dzień po opisanych wydarzeniach, spółka PKP Cargo SA poinformowała o natychmiastowym odwołaniu Marcina Wojewódki ze składu rady nadzorczej. Decyzję tę podjął największy akcjonariusz spółki – PKP SA, dysponujący 33,01% udziałów. Choć oficjalny komunikat nie wskazywał przyczyn tej decyzji, powszechnie wiąże się ją bezpośrednio z kontrowersjami wywołanymi opisanymi transakcjami giełdowymi.

Mając na uwadze powyższe okoliczności, konieczność ochrony interesu publicznego majątku Skarbu Państwa oraz wiarygodności polskiego rynku kapitałowego, zwracam się do Pana Ministra – wykonującego prawa z akcji spółki Polskie Koleje Państwowe SA z uprzejmą prośbą o spowodowanie pozyskania wyjaśnień dotyczących działalności PKP Cargo SA na następujące pytania:

1. Dlaczego Ministerstwo Infrastruktury jako właściciel PKP SA – głównego akcjonariusza PKP Cargo SA – dopuściło do sytuacji, w której Marcin Wojewódka, członek władz spółki giełdowej, posiada znaczny pakiet akcji tej spółki i jako posiadacz informacji wrażliwych o spółce dokonuje tak wątpliwych etycznie transakcji? Czy Pan Minister lub osoby zajmujące się nadzorem właścicielskim w MI nie analizowały ryzyka związanego z nabywaniem przez pana Wojewódkę w latach 2024 i 2025 akcji spółki? Czy do resortu dotarły jakiekolwiek sygnały lub materiały wskazujące, że pan Marcin Wojewódka dysponował niejawną wiedzą na temat spółki mającą wpływ na jej wycenę i wykorzystał ją we własnym interesie bądź dodatkowo przekazał osobom trzecim?

2. Czy ministerstwo lub podmioty mu podległe analizują możliwość zmowy lub koordynacji działań z innymi inwestorami w celu osiągnięcia korzyści kosztem pozostałych akcjonariuszy?

3. Jakie kroki podejmie Ministerstwo Infrastruktury w przypadku potwierdzenia naruszeń prawa lub standardów nadzoru właścicielskiego? Czy w razie stwierdzenia naruszeń przez KNF Minister wystąpi z wnioskiem o wyciągnięcie konsekwencji prawnych wobec byłego członka Rady Nadzorczej i prezesa PKP Cargo SA?

4. Czy ministerstwo zaleciło Polskim Kolejom Państwowym SA, by w ramach porządku korporacyjnego przeprowadzono niezależną kontrolę lub audyt w spółce PKP Cargo SA lub/oraz w PKP SA w zakresie okoliczności opisanych transakcji, w szczególności pod kątem skuteczności mechanizmów nadzoru właścicielskiego i obowiązujących regulacji wewnętrznych?

5. Proszę również o informację, czy PKP Cargo SA została zobowiązana do sporządzenia raportu z własnych działań wyjaśniających oraz czy raport ten zostanie udostępniony wszystkim akcjonariuszom spółki, by zapewnić równy poziom wiedzy o spółce jej inwestorom?

Afera wokół PKP Cargo wskazuje na negatywną ocenę dla sprawowanego aktualnie bezpośredniego i pośredniego państwowego nadzoru nad spółkami z udziałem Skarbu Państwa. Zdarzenia te wstrząsnęły rynkiem i podważyły zaufanie inwestorów. W spółkach publicznych, a w szczególności w podmiotach z bezpośrednim lub pośrednim udziałem Skarbu Państwa, tego rodzaju sytuacje nie mogą się powtarzać. Niezbędne są szybkie wyjaśnienia, jednoznaczne konsekwencje oraz realne zmiany systemowe, które zabezpieczą spółki giełdowe przed spekulacjami i nadużyciami.

Z poważaniem

Maciej Małecki

Poseł na Sejm RP

Dariusz Matecki

Poseł na Sejm RP

Wojciech Zubowski

Poseł na Sejm RP